B등급 건설사들, 차입금·회사채 이자비용 부담 가중…
C등급, 뼈 깎는 구조조정으로 조기회생

지난해 6월부터 중소형 조선사 및 건설사들을 중심으로 시작된 재벌 구조조정이 아직도 계속되고 있다. 금융 당국은 은행 등 주 채권 금융기관들이 각 기업들과 맺은 재무구조개선 약정이 제대로 이행되고 있는지 적극적인 검사활동에 나섰다. 그러나 경제 관련 각종 지표들이 한국 경제의 회복을 나타내고 있고 피치 등 세계 경제계의 이목이 한국의 성공적 위기 탈출을 극찬하는 지금, 재계는 비주력 계열사를 비롯한 유휴자산의 매각 등 지난해 맺은 재무구조 약정 이행에 소극적인 모습을 보이면서 이명박 정권의 재계 구조조정이 2막으로 나아가고 있다. 그런데 그 2막에서 특이한 사실이 목격되고 있다. 지난해 건설사와 중소 조선사들을 시작으로 일부 재벌 그룹까지 진행된 구조조정 결과 금융권 대주단에서 워크아웃 대상 C급으로 판정돼 강한 경영간섭을 받았던 기업들이 건강하게 되살아나고 있는 반면, 당시 B급으로 정상 판정을 받으며 건재를 과시했던 기업들은 밀려드는 금융권의 상환요청에 시달리며 “차라리 워크아웃을 적극적으로 받아들일 걸”이라며 후회의 눈빛을 보냈다. B등급 기업들의 눈물 지난해 현 정권의 강제적 구조조정에 순응하지 않았던 점을 후회하고 있는 곳들은 지난해 6월 은행 위주 금융권 중심의 신용등급 평가 결과 정상 판정을 받았던 B등급 중소 건설·조선사 들이다. 실제로 지난해 6월 B등급을 받았던 중견 건설업체 현진이 지난 1일 부도를 맞았다. 이는 B등급 건설업체들 중 신창건설에 이어 두 번째 부도업체이다. 양사는 대우건설·현대건설 등 대표적인 1군 건설업체들에 이은 2군 중견 건설사의 대표주자들이다. 이들은 지난해 두 차례에 걸친 건설사 구조조정 결과 B등급을 받아 주택시장 미분양 등의 위기 상황에서 그런대로 건실하다고 판정된 곳들이다. 2일 증권시장에 따르면, 현진은 지난달 31일 시중은행에 돌아온 어음 240여억 원을 막지 못해 1차 부도를 맞았고, 전일까지 자금을 마련하지 못해 최종 부도처리됐다. 이와 관련, 건설시장에서는 “신창건설과 현진건설의 부도가 남의 일이 아니다”라며 “대우·현대·대림 등 1군 건설사가 아닌 2군 중견 건설사들 중 구조조정 심사 B등급 사들은 모두 비슷한 고민을 안고 있다”고 전했다. 현진과 신창건설 등 B등급 중견 건설사들의 부도 원인은 공사어음·회사채·차입금 등 건설사업시 반드시 발생되는 금융비용을 최종적으로 막지 못했기 때문이다. 올해 들어 B등급 건설사들 중 사망선고를 받은 곳이 벌써 2곳이나 된다. 현진의 이번 부도는 결국 시중은행으로부터 발생한 금융비용을 해결하지 못했기 때문이다. 지난 3월 3일 신창건설은 수원지방법원에 기업회생절차개시(구 법정관리) 신청을 했고, 6일 재산보전신청처분 명령을 받고 본격적인 기업회생 절차에 들어갔다. 신창건설이 법원에 도움을 요청한 지난 3월은 정부 주도의 건설·조선업체 구조조정 시기로부터 1분기도 지나지 않은 시점이었다. 또 신창건설은 건설업협회 기준 도급순위 90위로 B등급 건설업체들 중 10위권 안에 들어가는 건실한 기업이었다. 그런데 동사의 기업회생 절차 신청이유 역시 금융이자 부담 때문이었다. 지난 3월 신창건설의 한 관계자는 B등급의 건실한 건설사가 갑자기 워크아웃으로 간 것에 대해 “미분양 주택이 해소되지 않은 상태에서 금융권이 PF(프로젝트파이낸싱) 자금의 조기 회수 움직임과 이자상환 일정을 감당하지 못했기 때문”이라고 밝힌 바 있다. 건설업계의 한 관계자는 “지난해 두 차례에 걸친 건설사 구조조정 심사에서 건실하다는 B등급을 받은 곳과 워크아웃 대상 C등급을 받은 곳들 간에 실적·펀더멘털·금융비용 등에서 큰 차이가 나지 않았다”고 밝혔다. C등급 기업들의 웃음 그런데 신용평가 당시 C등급으로 곤두박질치며 대외신인도에 흠집을 남겼다고 평가받았던 롯데기공·신일건업·SC한보·대아건설·대원건설은 채권은행들과의 워크아웃 약정을 충실히 지키며 유휴자산 매각, 인력감축 등을 과감히 실행하면서 현재는 B등급 이상의 건실한 기업으로 탈바꿈했다. 또 우림건설과 월드건설 등 일부 건설사들은 아직 C등급에서 벗어나지는 못했지만 재무구조개선 약정을 충실히 이행한 뒤 재무구조가 개선되면서 워크아웃 조기 졸업이 기대되고 있다. 우림건설은 워크아웃 후 인력감축 및 유휴자산 매각 등 뼈를 깎는 구조조정을 대대적으로 진행한 결과 신용평가등급이 종전 CCC에서 BBB로 격상됐다. 또 채권은행단은 동사의 능동적인 구조조정에 대한 신뢰감 표시 차원에서 카자흐스탄 공사 입찰 과정에서 신용보증을 해주는 등의 지원을 쏟아 결국 2건의 건설공사를 수주했다. 월드건설도 워크아웃에 들어가면서 해외사업 철수, 조직 슬림화를 통한 인력감축, 급여삭감을 과감히 시작했다. 이 같은 결과로 월드건설의 신용평가등급은 종전의 CCC에서 BB등급으로 올랐다. 월드건설 관계자는 “워크아웃 이후 진행중인 전사적 구조조정은 앞으로도 멈추지 않을 것”이라고 말했다. 특히 금융권과 반강제적으로라도 일단 체결한 자구계획을 성실히 이행한 업체일수록 금융권의 차입금 및 회사채 상환일정 연기, 부채의 투자금 전환, 신규자금 지원 등이 타 업체에 비해 신속히 이뤄지면서 워크아웃 졸업에 걸리는 기간이 짧았다.

이와 관련, 금융권의 한 관계자는 “1·2차 신용평가 당시 강제 워크아웃 대상 C등급으로 분류됐던 업체들은 채권 금융기관과 재무구조개선 약정을 맺고 워크아웃을 진행하면서 금융비용에 대해 상환일 연기 및 부채의 투자금 전환 등 수혜를 입으며 한 숨 돌렸다”고 말했다. 그는 또 “워크아웃 기업들도 금융권과 정부의 신뢰를 얻고 대외신인도 회복과 재무구조 건전성 확보를 위해 타 기업들이 꺼리는 자산매각 및 명예퇴직 등을 과감히 실시한 것이 워크아웃 조기 졸업의 동력이 된 것으로 풀이된다”고 밝혔다. 그 외 C등급 업체들 중 일부 업체들은 기업회생 절차에 기대를 걸고 있다. 이들 중 대동종합건설은 법원으로부터 계열사인 대동주택과의 합병을 전제로 계속가치가 높다는 결정을 받았다. 이에 따라 동사는 대동주택과의 합병을 포함한 회생계획안을 마련 중에 있다. 대동건설은 올해 말부터 기업회생 절차가 시작될 것이라고 보고 있다. 또 송촌종합건설과 삼능건설은 현재 회생계획안에 대해 조율을 진행하고 있으며, 내년 초부터 기업회생에 들어갈 것으로 전망된다. 재무구조개선 약정 재평가 작업 비록 건설업계에서 더욱 극명하다지만, B등급 업체들의 울상과 C등급 업체들의 웃음은 전 업계에서 빠지지 않는 사항들이다. 이는 개별기업 수준을 넘어 대기업집단, 즉 재벌 그룹 단위로까지 번질 조짐도 보이고 있는 것으로 알려졌다. 이에 따라 정부와 금융당국은 국내 기업들에 대한 채권기관들의 신용평가를 또다시 실시할 계획이다. 이는 지난 6월 실시한 신용평가 이후 진행된 구조조정의 성과를 평가하고 재계 구조조정의 방향을 재설정하기 위한 조치이다. 금융권에 따르면, 이 같은 중간평가는 이달 중으로 중소기업에 대한 평가가 완료된다고 밝혔다. B등급 건설사들의 재무건전성 악화 등도 이 같은 중간평가 과정에서 드러난 사실이다. 그리고 은행권은 10월부터 금융위원회의 지도 아래 금호아시아나그룹·두산그룹·한화그룹, LG그룹 등을 포함한 재벌그룹들을 대상으로 그룹별 중간 신용평가에 착수한다는 계획이다. 그리고 그 결과에 따라, 지난해 재무구조개선 약정을 맺은 기업들 중 일부는 조기 졸업도 가능하지만, 약정을 체결하지 않았던 그룹들 중에 일부는 새롭게 재무구조개선 약정을 맺고 강제적 구조조정에 들어간다는 계획이다. 다음달부터 시작되는 신용평가를 통해 새롭게 재무구조개선 약정을 맺은 기업들은 유휴자산 매각, 인력감축, 계열사 매각 등 구조조정 일정에 정부의 입김이 강하게 반영될 것으로 전망된다. 이와 관련, 기획재정부·금융위원회 등 정부부처 관계자들에 따르면, 이명박 정부가 정권을 잡은 이후 비즈니스 프렌들리라는 기치 아래 노동 유연화, 잠실 초고층빌딩, 각종 규제의 철폐 등 무수한 당근을 쏟아부어줬으나, 정작 정부가 국가의 경제위기 탈출을 위해 재계에 조금이나마 도움을 요청할 때 매정하게 외면했다며 섭섭해하는 분위기라고 전했다. 정부의 한 관계자는 “지금까지는 경제위기 및 국가부도 공포 등 살얼음판 분위기 속에서 정부가 구조조정을 외면하는 부실기업들에게 강제적 수단을 동원하기는 힘든 상황이었다”며 “그러나 지금은 출구전략의 시기를 논의할 정도로 경기가 회복되고 있는 시점이어서 더 이상 기업들의 떼를 받아줄 필요는 없다”고 말했다. 현재 금융당국과 은행권은 두산그룹·한화그룹 등을 대상으로 상반기 영업실적을 중심으로 그룹 재무구조개선 약정 체결 여부를 심사한다는 방침이다.